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3月11日开盘，宁德时代高开高走，宁德时代盘中一度涨近15%，创业板指涨超4%，就连电池ETF（561910）都涨停了……这不仅是自2021年1月4日后，宁德时代首次涨超10%，也是其历史第二高位。天际股份、多氟多、璞泰来、恩捷股份等多家公司封死涨停板。

消息面上，周末市场热议，英伟达创始人黄仁勋和OpenAI创始人奥特曼均认为，未来Al技术的发展将高度依赖于能源，特别是光伏和储能技术的进步。网友表示，宁德时代已成为妥妥的AI概念股。

3月10日摩根士丹利发布报告，将电池巨头宁德时代的评级上调至“超配”，并设定目标价为210元人民币，和当时股价（158元/股）相比，这意味着有33%的上涨空间。

摩根士丹利认为，宁德时代在基本面上出现了多个拐点。随着价格竞争接近尾声，宁德时代准备通过新一代大型生产线提高成本效率，扩大其对同行的净资产收益率领先优势。

宁德时代成为“长期的摇钱树”

为何摩根士丹利看好宁德时代？摩根士丹利的报告认为，锂电池行业的价格竞争几乎结束了，美国《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act）的不利因素似乎已被消化。

此前，美国《通胀削减法案》曾限制中国的锂电池供应链企业在美国获得相应补贴。长江证券电力设备与新能源行业资深分析师曹海花接受记者采访时表示，应对欧美的贸易壁垒，目前都能找到相应的解决方案。长期来看，参考光伏等产业，有贸易壁垒反而会有利于头部企业建立出海优势。

摩根士丹利认为，2024年宁德时代的利润率可能好于市场预期，预计在2024年第一季度放缓之后，该公司将在未来几个季度恢复同比息税前利润增长。

根据2023年业绩预告，宁德时代预计该年度实现净利润425亿元—455亿元，同比增长38.31%—48.07%。宁德时代方面表示，报告期内，公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量较快增长的同时，也实现了良好的经济效益。

摩根士丹利认为，宁德时代绝对是成长型股票，电动汽车的增长可能会偶尔出现停顿，然而考虑到全球对电动汽车转型的承诺，从长远来看，电动汽车的渗透率仍将稳固。

目前，在全球电池装车量排名上看，宁德时代仍是当之无愧的第一。据全球资讯机构SNE research数据，2024年1月，全球动力电池装车量为51.5GWh，同比增长60.6%。其中，宁德时代电池装车量为20.5GWh，与去年同期相比增长88.1%，市场份额达到了39.7%，与去年同期相比大幅提升了5.8个百分点。

摩根士丹利认为，宁德时代可能成为“长期的摇钱树”，保持高研发投资，实现领先的技术迭代，并产生高ROE（净资产收益率）。