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　  3月中旬，中来股份(300393)披露了在山西太原投建年产20万吨工业硅及10万吨高纯多晶硅项目的计划，这是中来股份首次涉足光伏上游原料环节，同时，由于该项目总投资约140亿元，引发了市场对于中来股份是否能调动足够资金应对项目支出的质疑。

 

　　3月25日，中来股份披露了对深交所关注函的回复。公告显示，本次公司拟投资的多晶硅项目计划采用硅烷流化床法工艺，技术来源为国内科技企业，是一家从事硅材料的研发、制造、销售的科技公司，目前的主营业务是硅烷产品的生产与销售，硅烷作为一种载运硅组分的气体源，已成为许多其他硅源无法取代的重要特殊气体。硅烷可用于太阳能电池片、平面显示、半导体集成电路等镀膜领域，同时硅烷也是目前大规模生产粒状多晶硅的原料。技术来源方从2017年起逐步完成硅烷生产车间和多晶硅裂解车间的建设，并完成了小试和中试，其拥有硅烷流化床法生产颗粒硅发明专利2项和实用新型专利9项。

 

　　2022年3月初，公司与技术来源方签署了《专利授权意向协议》，双方就专利授权给公司或公司指定的子公司使用进行了意向性约定，后续硅料项目实施主体与技术来源方将正式签署《专利授权协议书》，专利许可期限为自签署正式授权许可合同之日起，至专利权法定期限届满之日为止。

 

　　硅料是光伏重要的上游原料，目前，硅料生产技术主要包括改良西门子法制备的棒状硅和硅烷流化床法制备的颗粒硅，其中，前者为市场主流工艺。2021年11月11日，保利协鑫能源(03800)发布公告，其子公司江苏中能硅业科技发展有限公司，硅烷流化床法(FBR)颗粒硅新增2万吨产能已于2021年10月底完成基建，经过严密设备测试及相关系统调试，于11月10日正式投产。目前，在颗粒硅方面，保利协鑫已经实现该工艺的量产，并于2022年3月实现国内首个2万吨级颗粒硅模块化项目全部投产。

 

　　对于人员储备情况，中来股份表示，公司于2016年切入N型单晶双面太阳能电池领域，专注于N型单晶双面高效电池的研发、生产与销售。考虑到单晶拉棒技术正从多次装料拉晶(RCz)向连续拉晶(CCz)过渡，连续拉晶(CCz)技术拉制的单晶硅棒电阻率更为集中。为了能更好的适配公司所产N型电池片，公司积极探索与主营业务密切相关的具备连续投料、连续拉晶的上游硅料生产领域，于2021年逐步布局上游硅料产业，并与行业内技术团队进行了洽谈并达成了未来拟进入硅基材料项目公司参与投资建设与生产管理的初步意向，团队在硅料产业内从业经历大多超过10年。鉴于硅料项目投建周期较长，前期主要为技术人员研发、设计环节，公司将根据项目投产进度逐步招聘生产运营所需的其他人员，并进一步扩充项目团队。

 

　　在公司层面，硅片是电池生产的主要原材料，2021年受限于上游多晶硅产能，公司采购成本大幅上升，导致公司高效电池及组件业务盈利能力较弱。随着泰州中来光电和山西中来光电的电池项目逐步投产，公司高效电池产量将逐步提升，一方面，公司高效电池采用N型TOPCon工艺，对外采购的N型硅片市场供给有限，电池产能扩大将直接增加公司对于N型硅片的需求;另外一方面，随着公司电池及组件产量和销量的进一步增加，对于硅片供应保障和硅片采购价格愈加敏感。纵观上游产业链，硅片加工企业的产能充足，但是工业硅、多晶硅产能存在一定瓶颈，因此公司布局硅料领域可以有效解决公司长远发展的隐忧。

 

　　对于资金来源等情况，中来股份表示，本次硅料项目投资由于规模较大，公司计划利用一部分自有资金进行投资，预计会产生一定的现金流压力;但是公司将通过确立分期投资策略、推动地方政府成立产业基金、推动地方政府支持项目贷款、与相关银行进行前期沟通、做好后期投资资金筹划等方式积极做好投融资规划，假若届时筹措资金遇到障碍的话，公司也将考虑通过延迟项目投建、变更投资方案等方式缓解公司投资的压力，不会对公司造成流动性风险。