3个月狂赚5亿！“无锡首富”上演惊天逆袭
光伏产业网讯
发布日期：2025-11-12
核心提示：
2025年11月9-11日，资本市场用一记惊人的二连板，为弘元绿能的惊天逆转投下了最坚定的信任票。这家曾因全产业链扩张而饱受争议、
2025年11月9-11日，资本市场用一记惊人的“二连板”，为弘元绿能的惊天逆转投下了最坚定的信任票。
这家曾因全产业链扩张而饱受争议、一度游离于行业自律边缘的光伏企业，在行业整体低迷的大背景下，突然成为市场焦点。
一份财报引发的狂欢
股价飙升的背后，是一份颇为惊艳的三季报。
10月30日，弘元绿能发布2025年第三季度报告。数据显示，公司前三季度实现营收56.84亿元，同比增长6.54%；归母净利润2.35亿元，成功扭亏为盈。
乍一看，这份成绩单并不亮眼。只是对比上半年的惨淡，其逆转之势尤为震撼。
2025年上半年，弘元绿能还深陷亏损泥潭——营收同比下降19.52%，归母净利润巨亏2.97亿元。但在随后短短三个月里，公司一举实现营收24.56亿元，同比暴增85.50%；归母净利润高达5.32亿元。不仅强势抹平了上半年亏损，还完成了全年业绩的绝地反转。
据统计，今年三季度，光伏主产业链21家上市公司中有14家实现了利润环比增长，弘元绿能是其中最突出的那个。
敏锐的资本早已嗅到机会。公募基金三季度持仓数据显示，多家机构已在低位悄然布局。有投资者在股吧晒图：“第一批在三季度选中弘元的基金，12个交易日涨了18%，吊打99%同行。”
精准压库一局棋
弘元绿能的成功逆袭，既得益于行业回暖的大势，更离不开企业对经营节奏的精准把控。而这其中最精彩的一笔，莫过于二季度主动压库的妙手出击。
公开资料显示，2024年末，弘元绿能的存货金额为13.96亿元，到2025年上半年跃升至17.85亿元。与此同时，公司在2025上半年计提存货跌价损失8740.29万元。
存货金额上升意味着什么，产品金额提高？公司库存增多？
相关工作人员表示，由于产业链价格跌价较多，公司对库存做了调控，没有卖很多低价的订单。这也是二季度库存减值计提高于一季度的原因。
这种看似“吃亏”的操作，实则是在为后市蓄力。
进入三季度，光伏产业链价格企稳回升，弘元绿能顺势释放这批“存货”，从而享受到价格回升带来的丰厚红利。据行业分析，这一举措使其硅片业务单瓦净利达到0.03元，电池和组件业务也分别实现0.02元/W和0.03元/W的盈利水平。
全产业链闭环的野心
如果说精准压库是对短期节奏的把控，那么“轻装上阵”与“一体化”，则是对产业未来的布局。
翻开弘元绿能近期公告，一条关键信息映入眼帘：公司已正式完成对嘉兴仲平国瑀49.995%股权的转让，彻底退出戈恩斯能源的投资链条。
戈恩斯能源，曾用名“新疆协鑫新能源材料科技有限公司”，最早是协鑫旗下江苏中能持股100%子公司，拥有6万吨棒状硅产能。后来，中能硅业转让了戈恩斯股权，标志着其退出了棒状硅业务，将重心转向颗粒硅。
弘元绿能这番操作，彻底摆脱了外部硅料依赖，实现了从硅料到组件的全产业链闭环自主控制。更为精妙的是，凭借硅料7.5万吨、硅片55GW、电池26GW、组件13GW的超一体化产能布局，公司筑起了一道同行难以复制成本防线。
"别的公司在降价抢市场，弘元在悄悄建护城河。"
进入三季度，一体化优势充分释放。据悉，弘元绿能硅料出货1.3万吨、硅片出货10.57GW、电池出货3.7GW，均实现环比大幅提升，其中硅片业务贡献了约2.5-3亿元的利润，成为绝对主力。东吴证券的研报指出，弘元绿能超一体化的成本优势在行业复苏中得到了充分显现。
在争议中野蛮生长
在光伏圈，弘元绿能身上贴满了标签，异类、反骨仔、不合群……这些评价的本质，直指其自行其是，我行我素。正因如此，弘元绿能成了业内最"特立独行"的企业。
而独行的代价，也在与行业自律的"对抗"中逐一显现。
2024年10月，中国光伏行业协会在上海组织召开行业自律会议，弘元绿能缺席；
同年11月，在中国电建51GW光伏组件集采项目中，面对协会给出的成本价底线（0.69元/W），弘元绿能置之不理，反而投出了0.655元/W的报价；
随后的12月，协会组织"自律公约"签署仪式，33家参会企业响应号召。弘元绿能再次缺席，且未签字，成为少数拒不配合的知名企业之一。后有传言称，公司时任CMO在相关新闻下评论“幼稚”二字，引发舆论哗然；
直到2025年1月，面对自律联盟可能形成的采购限制，弘元绿能才最终在减产协议上签字；
然而争议并未就此平息。9月，弘元绿能“被踢出自律名单”的消息曝出，一度令其股价跌至谷底，公司不得不发布《严正声明》以正视听。
草根企业家的"极端"哲学
这种"特立独行"的风格，或与公司创始人杨建良的个人特质密不可分。
与光伏行业众多明星企业家相比，1969年出生的杨建良显得尤为神秘。他曾是无锡“首富”，却极少公开露面，网上的照片寥寥可数。
公开信息仅限于大专学历，24岁承包镇办工厂车间、29岁出任机械厂厂长的早年履历。他身上没有技术光环、没有海外背景，更像一个从传统制造业尘土中一步步摸爬滚打出来的实干者。
或许是草根出身，塑造了杨建良独特的处事哲学。
见过他的人说他处事老练、精于谈判。而他的个别决断，甚至让人觉得有些"极端"。
这种"极端"，不仅体现在市场策略上，更体现在财务手段里。
据查，2023年，弘元绿能的应付票据及应付账款周转天数竟高达惊人的615天，这意味着什么？供应商要等将近两年才能拿到钱，远超行业常规。通过极度拉长账期，公司将压力传导至供应链，为自身的扩张和运营争取了巨额的无息资金。
此举在行业内备受诟病，因为伤害了整个产业的生态。但不可否认，正是这种不计代价的激进策略，为弘元提供了穿越周期的强大武器。
争议背后的战略演进
回顾弘元绿能的发展史，就是一部不断进化与豪赌的历史。
2002年成立，以光伏设备起家，2018年成功上市成为“切片机龙头”。上市后，公司并未固守舒适区，而是在2019年做出关键决策，斥资30亿进军硅片环节。这一步让其迅速崛起为行业“黑马”，营收和利润在三年内暴增数倍。
然而，随着硅片赛道日益拥挤，意识到单一环节风险的杨建良再次选择了“马不停蹄”的扩张，开启了迈向全产业链的垂直一体化布局。这条路充满荆棘，巨额的资本投入使其业绩急转直下，2023年和2024年连续两年营收、利润大幅下滑，2024年更是录得近27亿元的巨额亏损，让其一体化战略饱受市场质疑。
但他似乎早已为“过冬”做好了准备。2024年初，在资本市场IPO和再融资显著收紧的背景下，弘元绿能依然成功完成了27亿元的定向增发，其强大的融资能力和战略决心可见一斑。
2025年7月，一则公告震动行业：弘元绿能与顺风光电签署协议，以托管形式接管无锡尚德。
尚德这个名字，承载了中国光伏太多的荣光与唏嘘。作为中国第一家登陆纽交所的光伏企业，它曾是全球霸主，但历经破产、重组，在顺风光电、厦门建发等巨头手中几经流转后，彼时的尚德只剩空壳。但杨建良并不在乎，他看中的不是产线，而是其在欧洲等海外市场的金字招牌和遍布全球100多国的销售网络。
妙处在于"取"不在"买"。零成本获得海外市场通行证，将自家组件搭上尚德的快船出海，完美补足下游短板。
据了解，弘元绿能目前已在新加坡、澳大利亚、德国等海外市场设立了子公司，辐射东南亚、大洋洲以及欧洲市场。但公司在上半年的境外收入占比并不高，境外营收仅为8583.76万元。
“国外客户更看重品牌度，因为公司做的时间不久，还需要一定的时间积累。”相关工作人员表示。