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12月3日，现货白银在盘中又创出历史纪录，一度涨至58.945美元/盎司高点，涨幅一度逼近1%，而今年以来，现货白银已大涨103%，显著高于现货黄金的60%。
 

 

12月1日《央视财经》报道

 

这背后，是白银的双重属性：既是贵金属，又是工业金属。一方面，是近年来白银产量下降导致供应不足的缺口一直存在；另一方面，在全球新能源转型的趋势下，光伏、电动汽车、AI数据中心等工业领域需求持续增长，进一步加剧现货市场紧张。

 

光伏成“用银大户”

 

光伏银浆是生产光伏电池金属电极的关键材料，在通用电子行业中，银浆的银含量通常在60%至80%之间，而在光伏应用中，这一比例高达90%，对银的需求很大。一方面，银的导电性比铜、铝更好，能减少电流传输时的能量损耗；同时银浆可以通过印刷工艺制成超细栅线，不遮挡太多阳光，保证硅片能充分吸收光能。

 

作为白银工业需求的重要来源，自2022年起，光伏产业异军突起，切切实实成为“用银大户”，尽管光伏用银单耗下降，但装机量增长带动总量需求不减。

 

且在P型向N型技术迭代中，TOPCon、HJT、BC三种N型技术的银浆消耗量，已显著高于传统PERC技术：CPIA统计显示，2024年PERC、TOPCon、HJT、BC电池单片银浆耗量分别为74mg、86mg、75mg和135mg。

 

公开数据显示，2025年全球光伏业用银量达7560吨，较2022年实现翻番增长，占全球白银总需求的比重从2022年的20%飙升至55%，改变了白银的传统需求结构。

 

连锁反应：光伏行业掀起“降银革命”

 

白银价格的暴涨，正在倒逼光伏制造业进行一场深刻的技术变革。尤其是在光伏行业下行周期，“降银”甚至“无银化”成为降本增效的最有效途径之一，各大光伏龙头也纷纷有所行动：

 

爱旭：在行业内率先发明高良率、低成本的铜电镀无银金属化方案并早在2年前就已应用于珠海10GW级量产线。近年来，公司持续对该技术进行技术升级，在产品效率、生产成本、投资支出方面不断优化。未来计划在济南基地上线第三代铜电镀无银金属化技术，其产品转换效率、双面率还将获得进一步的提升。

 

天合：致力于低成本的金属化工艺，将电极的银耗量大幅度降低。在近期披露的投资者关系活动记录中，天合光能表示，在降本方面，通过开发低价金属技术路线，将银的用量降低约3mg/W，电池效率持平。

 

通威：通威自主研发了908技术，作为平台型技术，其具备更高功率、银耗更低、外观更优等多项优势。经量产级验证，通威908技术可降低10%~20%银耗，功率提升近1%，且组件制程稳定性、长期老化可靠性方面均表现优异。

 

晶科：今年10月，晶科与全球光伏金属化浆料龙头企业帝科股份签署全面战略合作协议。双方将围绕高效光伏电池金属化浆料技术创新、光伏电池少银/无银金属化技术创新等关键方向展开深度合作，持续推动光伏产业技术进步与可持续发展。

 

晶澳：一直以来，包括Bycium+在内的TOPCon电池的背面都是基于银浆印刷以实现金属化，成本始终较高。对此，晶澳深入研究了用铝浆取代银浆的可行性。其研究成果表明，通过激光、烧结、浆料等工艺的优化，铝浆取代银浆在技术上可行，并且和标准TOPCon电池的效率差距有望大幅减少。

 

隆基：此前，隆基曾预计在今年年底银耗量的比例将会大幅下降，相比银浆来看，使用贱金属替代贵金属的方案可以使金属化成本有每瓦两分钱的下降空间。后在9月1日举行的2025年半年度业绩说明会上回应投资者提问时，钟宝申称贱金属降本方案的导入时间表较原计划有所推迟，“总体进展还是顺利的，推迟是因为一些装备设施原因”，该方案预计在明年二季度落地。

 

琏升科技：目前公司已全面量产大尺寸210-110um厚度硅片，并已完成100um厚度硅片电池制程量产工艺开发。使用低银含量浆料（27%）电池产品已量产，最低银含量电池产品单瓦银含量小于4mg/w，有望进一步降低产品成本。

 

……

 

从长远来看，白银的“价格之痛”正在转化为光伏行业的“进化之力”。其直接催化了两场竞赛：一场是关乎工艺革命的“降银”技术突围赛；另一场是关乎生存的产业“淘汰赛”，最终，那些能在技术可行性、成本控制与量产速度之间找到最优解的企业，将引领行业穿越周期。