绑定宁德时代！400亿储能龙头要港股上市了!
光伏产业网讯
发布日期：2026-03-09
核心提示：
绑定宁德时代！400亿储能龙头要港股上市了!
2026 年 3 月 2 日，总市值近 400 亿元的锂电龙头天华新能发布重磅公告，拟发行 H 股股票并在香港联交所主板挂牌上市。这一动作距宁德时代以 26.35 亿元战略入股成为其第二大股东仅过百日。
截至目前，天华新能已完成多项筹备动作：召开第七届董事会第二次会议审议通过上市相关议案、聘请 H 股发行及上市审计机构、修订适用于 H 股上市后的《公司章程》及配套议事规则、制定境外发行证券保密与档案管理制度、还拟增选独立董事并调整审计委员会成员，为上市后的公司治理筑牢基础。
公司表示，将在股东会决议 18 个月有效期内，结合境内外资本市场情况择机完成发行，目前具体发行细节正与中介机构商讨。
此次港股上市，天华新能明确其核心目标为加快国际化战略布局，利用国际资本市场优势打造多元化资本平台，增强境外融资能力，进一步提升企业资本实力与综合竞争力。
锂盐周期下业绩承压，龙头显露发展短板
作为国内锂电材料领域的老牌企业，天华新能的发展与锂盐行业周期深度绑定。公司成立于 1997 年，2014 年登陆深交所创业板，原名天华超净，后因锂盐业务爆发式增长更名，如今新能源锂电材料业务占营收比重约为 90%，成为绝对核心主业。
目前，天华新能已形成四川宜宾、眉山、江西宜春三大生产基地，锂盐综合产能达 16.5 万吨 / 年，其中氢氧化锂产能 13.5 万吨 / 年位居全球第二，产品覆盖宁德时代、LG 化学、SK On、三星 SDI 等全球头部电池企业，稳居行业第一梯队。
但近两年，受锂盐行业周期下行冲击，公司业绩经历了从暴增到骤降的剧烈波动。2022 年公司营收增长401.26%、净利润上涨623.16%，而2023 年、2024 年营收连续下滑 38.54%、36.87%，净利润更是同比大跌 74.81%、48.91%。
2025 年业绩预告显示，公司全年净利润预计 3.65亿元-4.35亿元，同比再降 47.83%-56.23%，扣非净利润降幅超 59%。
业绩下滑的核心原因：一方面是行业供给端结构性失衡导致氢氧化锂等核心产品价格下跌，锂电材料产品毛利率从 2022 年的 66.77% 一路跌至 2025 年上半年的 2.49%；另一方面则是公司上游锂资源自给率不足的致命短板。
天华新能锂精矿主要依赖海外长协进口，虽在尼日利亚、刚果（金）、江西等地布局锂矿项目，但仅尼日利亚项目实现投产，其余多处于勘探或审批阶段，矿端开发速度难以支撑庞大产能。
相较之下，锂精矿部分自给的赣锋锂业、全部自给的天齐锂业，2025 年上半年相关产品毛利率分别达10.47%、25.58%，天华新能的成本劣势凸显。
宁德时代战略绑定，供应链协同筑发展底气
就在业绩承压的关键节点，宁德时代的战略入股成为天华新能发展的重要转折点，也为其港股上市奠定了核心基础。双方的合作早有渊源，2018 年便合资成立天宜锂业，而 2025 年的股权交易，让这份合作实现了深度升级。
2025 年 10 月，天华新能实际控制人裴振华、容建芬夫妇与宁德时代签署股份转让协议，以每股 24.49 元的价格转让 1.08 亿股无限售流通股，转让价款合计 26.35 亿元。同年 11 月股份过户完成后，宁德时代持股比例从 0.59% 增至 13.54%，正式成为公司第二大股东，并承诺 18 个月内不减持，为市场吃下定心丸。
此次股权绑定带来了订单、渠道与技术的多重利好，成为天华新能产能消化与业绩复苏的重要保障。2025 年 1-11 月，天华新能向宁德时代及其子公司销售锂盐产品 11 亿元，同时提供 3.88 亿元代加工服务。
公司预计 2026 年为宁德时代的代加工服务金额将达 11 亿元，超过直接销售的 8 亿元，代加工成为双方合作的核心模式。
踏准行业复苏窗口期，港股上市迎多重利好
天华新能选择此时冲刺港股，并非偶然，而是精准把握了行业与资本市场的双重窗口期。2025 年下半年以来，锂盐行业迎来触底反弹，碳酸锂、氢氧化锂现货均价较年内低点涨幅均超 160%，Wind 锂矿指数从 2025 年 4 月底部至今涨幅翻倍，行业景气度持续修复。
资本市场层面，港股对锂业公司的估值优势愈发明显，为天华新能赴港上市提供了良好的市场环境。先一步实现 “A+H” 上市的赣锋锂业、天齐锂业，2025 年 4 月至今 H 股涨幅分别达 214.4%、134.6%，远超其 A 股的 108.9%、102.6%。天华新能此时赴港，有望获得国际资本市场的更高估值。
从企业自身发展需求来看，港股上市带来的境外融资能力，正是其突破发展瓶颈的关键。天华新能正处于产能扩张、资源布局与技术研发的关键期：计划将锂盐产能从 16.5 万吨 / 年提升至 25-26 万吨 / 年，眉山基地二期项目已于 2026 年启动建设。
2025 年前三季度投资活动现金流净额 - 32.03 亿元，凸显对资本的迫切需求，同时前瞻布局固态电池材料，2026 年规划 1.5 万吨固态电池材料产能，相关产品已进入小批量供应阶段，新技术研发与产业化亟需持续资本投入。
多重风险待解，全球化探索成行业缩影
尽管天华新能的港股上市计划占据天时地利人和，但这条赛道仍存在诸多不确定性与潜在风险，考验着企业的发展韧性。锂价波动风险，当前锂盐价格虽触底反弹，但行业供给过剩的格局尚未根本改变，
3月3日，碳酸锂价格再次回落，收于16.1万元/吨，单日跌幅6.67%。其次是上市审批风险，H 股上市需经过股东大会投票、中国证监会备案、香港联交所聆讯等多重环节，任何一个环节的延迟都可能影响上市进程。
对于天华新能而言，港股上市是其应对行业变革的关键落子，借助 “A+H” 双融资平台，公司有望在产能扩张、资源布局、技术研发上获得更多资本支撑，进一步巩固全球氢氧化锂龙头地位。
截至目前，天华新能已完成多项筹备动作：召开第七届董事会第二次会议审议通过上市相关议案、聘请 H 股发行及上市审计机构、修订适用于 H 股上市后的《公司章程》及配套议事规则、制定境外发行证券保密与档案管理制度、还拟增选独立董事并调整审计委员会成员，为上市后的公司治理筑牢基础。
公司表示，将在股东会决议 18 个月有效期内，结合境内外资本市场情况择机完成发行，目前具体发行细节正与中介机构商讨。
此次港股上市，天华新能明确其核心目标为加快国际化战略布局，利用国际资本市场优势打造多元化资本平台，增强境外融资能力，进一步提升企业资本实力与综合竞争力。
锂盐周期下业绩承压，龙头显露发展短板
作为国内锂电材料领域的老牌企业，天华新能的发展与锂盐行业周期深度绑定。公司成立于 1997 年，2014 年登陆深交所创业板，原名天华超净，后因锂盐业务爆发式增长更名，如今新能源锂电材料业务占营收比重约为 90%，成为绝对核心主业。
目前，天华新能已形成四川宜宾、眉山、江西宜春三大生产基地，锂盐综合产能达 16.5 万吨 / 年，其中氢氧化锂产能 13.5 万吨 / 年位居全球第二，产品覆盖宁德时代、LG 化学、SK On、三星 SDI 等全球头部电池企业，稳居行业第一梯队。
但近两年，受锂盐行业周期下行冲击，公司业绩经历了从暴增到骤降的剧烈波动。2022 年公司营收增长401.26%、净利润上涨623.16%，而2023 年、2024 年营收连续下滑 38.54%、36.87%，净利润更是同比大跌 74.81%、48.91%。
2025 年业绩预告显示，公司全年净利润预计 3.65亿元-4.35亿元，同比再降 47.83%-56.23%，扣非净利润降幅超 59%。
业绩下滑的核心原因：一方面是行业供给端结构性失衡导致氢氧化锂等核心产品价格下跌，锂电材料产品毛利率从 2022 年的 66.77% 一路跌至 2025 年上半年的 2.49%；另一方面则是公司上游锂资源自给率不足的致命短板。
天华新能锂精矿主要依赖海外长协进口，虽在尼日利亚、刚果（金）、江西等地布局锂矿项目，但仅尼日利亚项目实现投产，其余多处于勘探或审批阶段，矿端开发速度难以支撑庞大产能。
相较之下，锂精矿部分自给的赣锋锂业、全部自给的天齐锂业，2025 年上半年相关产品毛利率分别达10.47%、25.58%，天华新能的成本劣势凸显。
宁德时代战略绑定，供应链协同筑发展底气
就在业绩承压的关键节点，宁德时代的战略入股成为天华新能发展的重要转折点，也为其港股上市奠定了核心基础。双方的合作早有渊源，2018 年便合资成立天宜锂业，而 2025 年的股权交易，让这份合作实现了深度升级。
2025 年 10 月，天华新能实际控制人裴振华、容建芬夫妇与宁德时代签署股份转让协议，以每股 24.49 元的价格转让 1.08 亿股无限售流通股，转让价款合计 26.35 亿元。同年 11 月股份过户完成后，宁德时代持股比例从 0.59% 增至 13.54%，正式成为公司第二大股东，并承诺 18 个月内不减持，为市场吃下定心丸。
此次股权绑定带来了订单、渠道与技术的多重利好，成为天华新能产能消化与业绩复苏的重要保障。2025 年 1-11 月，天华新能向宁德时代及其子公司销售锂盐产品 11 亿元，同时提供 3.88 亿元代加工服务。
公司预计 2026 年为宁德时代的代加工服务金额将达 11 亿元，超过直接销售的 8 亿元，代加工成为双方合作的核心模式。
踏准行业复苏窗口期，港股上市迎多重利好
天华新能选择此时冲刺港股，并非偶然，而是精准把握了行业与资本市场的双重窗口期。2025 年下半年以来，锂盐行业迎来触底反弹，碳酸锂、氢氧化锂现货均价较年内低点涨幅均超 160%，Wind 锂矿指数从 2025 年 4 月底部至今涨幅翻倍，行业景气度持续修复。
资本市场层面，港股对锂业公司的估值优势愈发明显，为天华新能赴港上市提供了良好的市场环境。先一步实现 “A+H” 上市的赣锋锂业、天齐锂业，2025 年 4 月至今 H 股涨幅分别达 214.4%、134.6%，远超其 A 股的 108.9%、102.6%。天华新能此时赴港，有望获得国际资本市场的更高估值。
从企业自身发展需求来看，港股上市带来的境外融资能力，正是其突破发展瓶颈的关键。天华新能正处于产能扩张、资源布局与技术研发的关键期：计划将锂盐产能从 16.5 万吨 / 年提升至 25-26 万吨 / 年，眉山基地二期项目已于 2026 年启动建设。
2025 年前三季度投资活动现金流净额 - 32.03 亿元，凸显对资本的迫切需求，同时前瞻布局固态电池材料，2026 年规划 1.5 万吨固态电池材料产能，相关产品已进入小批量供应阶段，新技术研发与产业化亟需持续资本投入。
多重风险待解，全球化探索成行业缩影
尽管天华新能的港股上市计划占据天时地利人和，但这条赛道仍存在诸多不确定性与潜在风险，考验着企业的发展韧性。锂价波动风险，当前锂盐价格虽触底反弹，但行业供给过剩的格局尚未根本改变，
3月3日，碳酸锂价格再次回落，收于16.1万元/吨，单日跌幅6.67%。其次是上市审批风险，H 股上市需经过股东大会投票、中国证监会备案、香港联交所聆讯等多重环节，任何一个环节的延迟都可能影响上市进程。
对于天华新能而言，港股上市是其应对行业变革的关键落子，借助 “A+H” 双融资平台，公司有望在产能扩张、资源布局、技术研发上获得更多资本支撑，进一步巩固全球氢氧化锂龙头地位。