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　　近日，坚瑞沃能股份有限公司（以下简称“坚瑞沃能”）一连发布7道公告，其中涉及其全资子公司沃特玛生产的动力电池产品，因故障率较高被列入工信部要求的安全隐患排查范围。

　　

　　据了解，此前的9月4日和25日，工信部先后公布《关于开展新能源客车安全隐患专项排查工作的通知》和《关于开展新能源乘用车、载货汽车安全隐患专项排查工作的通知》。在这两份文件中，沃特玛电池产品因质量问题被直接点名。

　　

　　近期，针对客车、新能源乘车用车、载货汽车，工信部开展安全隐患专项排查工作。工信部直接点名沃特玛，称其为“在使用中出现较多故障的动力电池”，要求整车厂对装用该电池的车辆进行全检。

　　

　　据了解，沃特玛成立于2002年，在2014年扭亏为盈。2016年9月，沃特玛以52亿元估值被上市公司坚瑞沃能收购。由于沃特玛的营收和资产总额占坚瑞沃能合并报表的90%以上，因此沃特玛约等于坚瑞沃能。到2017年，沃特玛已经连续三年位居中国动力电池出货量第三，位列比亚迪和宁德时代之后。但因为自身战略决策失误，扩张速度过快，加上新能源补贴政策调整，沃特玛陷入债务危机。

　　

　　此次点名对已经身处危机中的坚瑞沃能，将产生怎样的影响呢？坚瑞沃能方面表示，此次点名将对沃特玛动力电池销售产生重大负面影响，可能引发客户退货，并增大售后维护支出。目前沃特玛已组织售后服务人员配合整车厂开展全面的排查工作，力争不会由于产品质量问题导致新的安全问题。

　　

　　业内资深人士柳擎（化名）表示，沃特玛计划停工6个月，到现在还没有复工，“东山再起”的可能性很小。即便能否找到足够的资金重启生产，也将面临几个方面的挑战。首先是因为质量问题和债务危机带来的信誉问题。其次是，目前整个市场已经相对稳定，需求得到基本满足，随着新能源补贴的退出，技术、产品以及人才体系将是竞争的重点，而沃特玛在这些方面都比较弱。此外，产品研发大约需要一年到一年半，因为停产导致沃特玛停滞半年，能否跟上节奏是个大问题。

　　

　　安全问题突出

　　

　　此次沃特玛被点名，大背景是新能源汽车多次被爆出安全问题。据不完全统计，仅8月和9月，被曝光的电动汽车起火事故就达10余起。

　　

　　根据电池中国网的统计，从起火的车辆类型来看，新能源客车占比最大，达到72.4%，而新能源乘用车和专用车，占比相差不大，分别为16.7%和11%。从起火车辆使用的电池类型来看，磷酸铁锂电池占比较大，近82%，需要注意的是，早期的新能源汽车动力电池以磷酸铁锂为主，而发生起火事故的车辆有很多都是几年前生产的。

　　

　　业内资深人士柳擎表示，目前出事的电池大都是2015年到2017年生产，当时的电池技术并不是特别成熟。前几年，部分动力电池企业销量很大，但也面临着很大的质量问题，其中尤以沃特玛问题最为严重。

　　

　　近日，为了应对工信部点名，同时为了处理债务问题，坚瑞沃能董事会通过了向16家银行组成的银团追加增信措施的议案，同意将孙公司民富沃能用约23亿元的应收账款做质押担保，作为向银团追加的增信措施，该议案尚需股东大会审议。

　　

　　但值得注意的是，沃特玛董事长、坚瑞沃能董事李瑶对此投出反对票。他认为，向银团追加增信措施会对解决债务危机产生反面影响，由此也不认同召开股东大会审议这一议案。

　　

　　公开数据显示，当前坚瑞沃能及下属子公司已经处于高比例对外担保。据披露累计审批的对外担保总额为215亿元，几乎是最近一期净资产的5倍，实际发生的对外担保金额接近净资产的4倍。

　　

　　曾经的黑马褪色

　　

　　沃特玛是汽车动力电池领域的一匹黑马，其核心产品磷酸铁锂电池产能，一度排名全球排名，出货量全球排名第二。2015年，沃特玛净利润达到2.76亿元。

　　

　　2016年9月，坚瑞沃能以52亿元全资收购沃特玛，溢价约6倍。据财新报道，表面上看，沃特玛被上市公司收购，实际上，沃特玛巧妙规避了创业板借壳上市禁区。坚瑞沃能后来剥离消防业务，彻底转向新能源。通过修改上市公司章程，沃特玛董事长李瑶成为坚瑞沃能的法定代表人。而名义上，原来坚瑞沃能的董事长郭鸿宝仍为实际控制人。

　　

　　坚瑞沃能的营收和利润主要是由沃特玛贡献，两者可以画上约等号。在沃特玛带动下，坚瑞沃能业绩飙升。2016年和2017年上半年，坚瑞沃能营收38.2亿元和60.66亿元，同比增长557.03%和2618.5%；利润达到4.25亿元和5.58亿元，同比增长1102.98%和43772.27%。

　　

　　不过，进入2018年，沃特玛却持续遭遇危机。1月中旬，因为沃特玛债务激增，10余家银行考虑不再续贷。4月，沃特玛及坚瑞沃能公告披露逾期债务情况，危机集中爆发。

　　

　　据坚瑞沃能披露，截至2018年6月30日，其主要债务约221.67 亿元，其中逾期债务67.2亿元，主要为应付票据和银行借款，资产负债率高达90.2%。同时，坚瑞沃能及沃特玛相关的未决诉讼仲裁达158起。截至8月6日，坚瑞沃能已经有83个账户被冻结，涉及金额共8562.99万元。

　　

　　除了资金被冻结，沃特玛生产也接近停滞。此前的6月底，沃特玛总部所在的深圳工厂下发通知，称7月1日起给部分职工放假六个月，期间工资按规定支付，五险一金正常购买，涉及员工人数500人。当时，沃特玛开工率仅1.66%。

　　

　　之所以造成如今局面，时任沃特玛副总裁、坚瑞沃能董事长秘书钟孟光曾表示，“其一是低估了2017年国家对电动汽车产业政策调整对我们销售市场造成的影响；其二，公司对于行业的乐观心态，加大了扩张速度，在各地建厂和全面技改，希望借助规模扩张，弥补利润损失；其三，公司长期采用短债长投的方式扩大经营规模，遭遇银根紧缩，资金上就遇到困难。”

　　

　　虽然坚瑞沃能和沃特玛筹划了多项自救措施，但业内资深人士柳擎却并不看好。之所以现在沃特玛还没有完全倒下，主要是它前期在各地圈地，政府给它投资建厂房，一旦垮掉将直接影响当时投资。就算沃特玛恢复生产，市场已经没有它的位置，其在技术、产品、研发、体系建设等方面欠账也太多。