七家光伏企业半年业绩大比拼！晶科反超天合跃居第一协鑫持有电站接近3GW
光伏产业网讯
发布日期：2016-08-26
核心提示：
感觉一夜之间biubiubiu来了一大波半年报。什么中海油巨亏，中石油仅赚5亿元。比起油气行业的凄凄惨惨戚戚，上半年经历过抢装潮的光伏行业那是“滋润”得多，可谓如火如荼。光伏企业们交出的成绩单又是怎样，单、多晶巨头哪家强？
多年来单多技术路线一直在明争暗斗，争效率、比成本、斗市场。大同“领跑者”基地中单晶组件绝地狂奔，一度占比超过60%，反超多晶。引发圈内又一轮的纷争。
我们比较了单、多晶两家巨头2016上半年的经营业绩。
保利协鑫称其牢牢抓住上半年火热的市场形势，实现满产满销。截至2016年6月30日，保利协鑫业务收入达到人民币131.59亿元，毛利率32.9%，股东应占利润13.89亿元。硅片产品同比增长26%，达到8.88GW，推升毛利达到43亿元。而隆基股份同期实现了64.24亿的营业收入，同比增282.51%，实现归属于母公司的净利润 8.61 亿元，同比增长 634.17%。综合毛利率达到 25.89%。其中，单晶硅片产量6.67 亿片，同增132.04%；出货7.4 亿片，产销率高达110.87%。
能豆君点评：单从毛利率来看，保利协鑫要高不少。但隆基仅靠60多亿的收入就获得超过8亿的净利，相比下保利协鑫130亿的营收规模，净利14亿刚刚不到，虽然有媒体报道说，净利都能约等2.6个中石油了。不过相比其自身去年同期的6.53亿元保利协鑫实现了倍增。
组件PK，晶科反超天合跃居第一
2016上半年光伏企业组件出货量
从出货量来看，晶科能源二季度组件出货量为1716MW，加上一季度的 1600MW，上半年总出货量为3316MW。而天合光能二季度总出货量为1658.3MW，第一季度1423.3MW，上半年刚过3GW。这样看来，晶科半年组件出货量反超天合跃升行业老大。
值得注意的是，今年第一季度，晶科组件出货量曾达到1600MW，季度组件出货量就已经超越天合。
财报中，晶科更新其年度组件目标为6.5GW。天合光能重申了其2016年全年6.30GW-6.55GW的出货量目标。阿特斯预计其2016全年组件出货总量为5.4GW至5.5GW。
2016上半年光伏企业营业收入、毛利及毛利率
几家组件商的毛利率都不算特别高。晶科二季度毛利率为20.4%，一季度21.3%。（目前在其今晚最新披露的二季报中尚未看到 net revenues数据，半年毛利率数据暂未列入）
对于多年亏损的英利来说，今年上半年实现了扭亏。上半年英利实现净利润1.51亿元，扭转了过去连续五年业绩亏损的局面。这很大程度上与上半年光伏行业热火朝天的“抢装潮”带来的需求增加有关。
“6.30”之后，抢装潮逐步消退，对组件商来说市场也进一步紧缩，竞争也会更加激烈。我们看到这几个月国内光伏组件价格剧烈下降，从四月下旬的3.8元/瓦降到8月下旬的3.1元／瓦。最近有媒体曝出，国家电投2.75GW光伏组件招标再创新低，到3.05元/瓦。
2016上半年光伏企业资产负债率
几家组件生产商负债率均超过70%，其中英利的资产负债高达128%。这缘于其前高昂的债务负担。虽然上半年英利艰难盈利，但还是面临着债务隐忧。
天合的负债也不少。今年8月1日，天合光能宣布，已经就私有化交易与Fortune Solar和Red Viburnum达成最终协定和并购计划。公司将被投资者财团以全现金交易的方式收购，交易对公司的估值约11亿美元。私有化交易预计17年第一季度完成，虽不确定到这个时间点有多少债需要还，但可以肯定的是除了交易估值的11亿美元，提出收购的财团还有不少财务负担。
协鑫持有电站接近3GW
如果用一个词来形容上半年国内光伏行业发展情况，那就是热，甚至可以说有过热迹象。虽然上半年光伏装机规模官方统计数字还未出，但目前大的数字来看是超过20GW。上半年如火如荼，下半年还会复制吗？
8月24日，在港交所上市的协鑫新能源控股有限公司发布中期业绩初步公告。公告显示，受益于光伏业务的强劲发展，2016年1至6月，公司实现收入16.71亿元人民币，同比增长86%，税后净利润1.71亿元，同比增长141%。截至6月30日协鑫新能源控股有限公司的光伏电站数量已由去年同期的17个增至68个，总装机容量约2735兆瓦，跻身全国光伏电站开发运营商的最前列。
在今晚晶科刚刚公布二季报中，晶科表示截至2016年6月30日，持有电站达1130MW。
国内其他几家做电站的光伏企业目前还没有看到披露的半年财报，所以这里暂不做梳理。