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央企≠低电价,白城领跑者投标情况简析

光伏产业网讯 发布日期:2018-03-09
核心提示: 这两天,大家讨论的焦点集中在两个话题:华能0.39元/kWh的白城领跑者投标电价;三峡新能源组件招标中,305W以上的最低报价为2.58元/W,275W以上的最低报价已经到了2.47元/W。
   这两天,大家讨论的焦点集中在两个话题:
  
  华能0.39元/kWh的白城领跑者投标电价;
  
  三峡新能源组件招标中,305W以上的最低报价为2.58元/W,275W以上的最低报价已经到了2.47元/W。
  
  很多人惊呼:领跑者只有央企能玩,民企还是不要参与了。难道只有低电价只有央企能投吗?仅从白城领跑者的投标结果来看,事实并非如此!
  
  本文通过分析发现,在各企业其他综合实力相当情况下,影响企业是否干透低电价的两个重要因素分别为:
  
  1)低资金成本。当资金成本由4%提高到7%时,合理收益的反算电价的差值高达0.08元/kWh。
  
  2)长还款期。当还款期限由16年变为6年,反算电价的差值高达0.12元/kWh!
  
  因此,白城领跑者的投标结果中,报低价的不乏一些民营企业。
  
  一、白城领跑者仅65%的报名者投标
  
  根据官方公布的信息,白城领跑者,最初有34家企业报名,累计报名126个项目。然而,实际投标率仅有52%,具体如下表所示。
  
  表1:报名与投标企业数量对比
 
  央企≠低电价,白城领跑者投标情况简析
  可见,当初报名的另外12家企业,在考虑权衡之后,放弃投标;而实际参与的企业,也减少的投标项目的数量,由原来平均每家计划投3.7个变成平均每家投3个。
  
  二、央企是投标的主力
  
  根据水规院公布的投标结果,
  
  1)参与白城投标的22家企业中,共有7家央企(32%,北控合并考虑),15家民企(68%)。
  
  2)7家央企中5家投了全部5个项目,另外两家分别投了4个、3个项目;
  
  3)与之对应的是,民营企业中,仅正泰、阳光两家企业投标了全部5个项目,大多数民营企业仅投标了1~2个项目。
  
  因此,65次投标中,7家央企、国企投标32次,而剩余15家企业累计投标33次!
  
  具体如下表所示。
  
  表2:投标企业投标项目数量统计
 
  央企≠低电价,白城领跑者投标情况简析
央企≠低电价,白城领跑者投标情况简析
 
  三、低电价并不都是央企投的
  
  因为华能0.39元/kWh的电价,给所有的印象就是:央企=低电价。然而,仔细分析以后就会发现,投低电价的,并不都是央企。
  
  由于白城领跑者的5个项目边界条件基本相当,因此,大多数企业的不同项目报价相同,个别会相差一两分钱。因此,企业平均电价基本代表了该企业的整体报价水平。白城领跑者中,不同企业的平均投标电价如下表所示。
  
  表3:白城领跑者中不同企业的平均投标电价(单位:元/kWh)
 
  央企≠低电价,白城领跑者投标情况简析
央企≠低电价,白城领跑者投标情况简析
  从上表中的投标电价分布可以看出:
  
  央企并不是低电价的专利!
  
  华能0.39元/kWh的电价固然低,但晶澳、信义0.42元/kWh的电价也仅比最低电价高了3分钱,也就是电价方面得分差3分。相信这3家企业如果在其他方面得分高一点,华能并一定稳操胜券。
  
  22家企业的投标电价范围为0.39~0.56元/kWh,7家央企的投标电价在0.39~0.53元/kWh,几乎分布了从低到高的全部范围。
  
  四、低电价拼的是什么?
  
  投标电价的主要依据,应该是:合理收益预期下的度电成本!
  
  在之前的文章《0.39元/kWh的投标电价怎么算能赚钱?》中也进行了分析。能投领跑者项目的企业,各方面综合实力都很强,组件、逆变器等设备招标也都能拿到极其低的价格;另外,项目的土地、接入成本也都非常明晰。个人认为,投标企业的项目投资应该相差不大,甚至央企可能还会稍微高一些。真正拉开差距的,应该在于:融资能力和成本!
  
  如果有长期、稳定的低成本资金作支持,那企业的收益率预期就可以放的很低。
  
  某企业曾向我介绍,我们在国外能拿到2%的资金成本,因此项目有5%的收益率,我们就觉得很好。然而,在国内的资金成本高达5.6%,考虑到一些风险,我们一般期望12%的收益率。
  
  如果能拿到4.5%(基准收益下浮10%)的资金成本,那10%的收益也是可以接受的。
  
  第一个杀手锏:资金成本低!
  
  资金成本本身对合理收益预期下的反算电价有很大的影响。以资本金收益率为12%为例进行反算,不同资金成本时的反算电价如下图所示。
 
  央企≠低电价,白城领跑者投标情况简析
 
  从上图可以看出,资金成本4%和7%时,反算电价的差值高达0.08元/kWh!
  
  目前,银行放贷一方面看项目的基本情况,但更看中项目投资企业的各方面综合实力!央企资金实力比较雄厚,一般可以拿到非常低的资金成本;而一些财务状况好,实力强的民营企业,一般也可以拿到很低的利率。
  
  第二个杀手锏:还款期限长!
  
  除了低贷款利率,还款期限对于项目的反算电价也有很大的影响。
  
  同样以资本金收益率为12%为例进行反算,在4.5%的贷款利率下,不同还款期时的反算电价如下图所示。
 
  央企≠低电价,白城领跑者投标情况简析
 
  从上图可以看出,当还款期限由16年变为6年,反算电价的差值高达0.12元/kWh!
  
  也许低资金成本是很多实力强的企业,包含央企、民企,都能拿到的,但超长的还款期可能只有央企能拿到手。
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