巨头批量倒闭
从规模较小的InfinityEnergy、Solcius、KayoEnergy，到户用巨头TitanSolarPower，一场席卷全美的光伏“倒闭潮”正在快速蔓延。
6月18日，美国头部户用太阳能安装商TitanSolarPower向其员工发送邮件，宣布永久停业。
图片来源：Reddit。
几天前，光伏制造商ToledoSolar宣布，将立即终止所有研发工作并逐步停止运营，公司即将倒闭。同时，ToledoSolar在一份声明中提到，已于5月上旬开始逐步停止运营。
美东时间7月19日，美国太阳能巨头SunPower股价突然崩盘，盘中一度暴跌超57%，一周累计跌幅达75%。据路透社消息，SunPower已告知员工，将暂停多项核心业务，并停止新产品发货。
华尔街分析师认为，SunPower已经濒临破产。
作为美国最大的光伏企业之一，SunPower鼎盛时期拥有超过5000名员工，在全球10余个国家均设有办事机构。如今，它的崩盘被普遍视为美国光伏市场的一大缩影。属于美国住宅太阳能发电的辉煌岁月，已经一去不复返了。
尽管回头看去，这段历史其实并不久远。
2022年，70万个屋顶安装了创纪录的6GW峰值发电量，使住宅太阳能总发电量达到40GW，几乎足以为洛杉矶和费城供电。越来越多国家，包括美国在内都加入了与中国的竞争，这导致组件与逆变器价格下降，在一定程度上助推了光伏行业的繁荣。
同年8月，总统拜登签署《通胀削减法案（IRA）》，由此掀起了属于可再生能源补贴的狂欢。该法案将太阳能税收抵免从26%提高到30%，并将时间延长至2032年，这也意味着美国政府可能需要每年承担80亿美元的费用持续至少十年。
然而，即便有补贴加持，美国住宅太阳能行业的根本问题依旧没有解决——高昂的前期成本。
一个新的7.5千瓦住宅屋顶太阳能系统的成本在20,000美元到45,000美元之间。税法在一定程度上减轻了这笔费用，但申请联邦补贴并不简单。个人联邦税收抵免最终会将30%的税款返还给房主，但该抵免不可退还，这意味着你只能在安装太阳能电池板当年所缴纳或拖欠的所得税中申请抵免。虽不能从美国政府处获得补贴，但可以将未使用的抵免额度结转，以抵消未来几年的税款。由此产生的结果是：大多数家庭不能或不会自掏腰包支付安装费用。
眼下，美国户用光伏市场有两个通用的解决方案：
一、户用光伏安装商向信誉良好的房主提供全额安装费用贷款；理论上他们可以用较低的电费和最终获得的税收抵免来支付（通常超过20或25年）。
（安装商提供的贷款有时低于市场利率，并在预付费用中包含了额外的利息费，然后将消费贷款证券化出售，这项业务非常有利可图。）
二、由房主进行租赁，安装商拥有光伏系统所有权，安装商或其投资者可以申请30%投资税收抵免（ITC）。
（这种融资方式原本正在失去市场份额，但《通胀削减法案》允许直接出售可再生能源税收抵免，从而推动了这种融资方式的发展。）
需要注意的是，这两种模式都极易受到贷款利率变化的影响，也难怪坊间盛传，贷款才是美国户用光伏市场发展的真正支柱。
多重因素影响
自2023年起，美联储为对抗通胀而频繁加息，利率急剧上升削弱了新住宅系统的需求增长，也造成了户用太阳能企业普遍的财务紧张和现金流困难。住宅太阳能金融机构SunlightFinancial在去年10月申请破产时便将原因归于高利率。而在Sunlight寻求破产保护两天后，总部位于旧金山，年收入达23亿美元的住宅太阳能龙头Sunrun表示，将冲销12亿美元的商誉，主要来自2020年对VivintSolar的32亿美元收购。
除利率飙升外，政策变化也是阻碍美国户用光伏发展的“一座大山”。
2023年4月15日，美国加利福尼亚州太阳能新政NEM（NetEnergyMetering）3.0正式生效，新政大幅削减了对当地屋顶光伏业主余电上网的补偿，延长投资回报周期，降低了光伏安装的吸引力。
受NEM3.0影响，加州光伏需求骤降、屋顶光伏安装量减少80%。当地光伏与储能协会报告称，已有数千个项目遭到搁置，超17000名员工被裁，一大波知名企业宣告破产。
此外，还有监管缺失引发的市场乱象。销售人员不择手段只为卖出产品，给出各种承诺却无法兑现，没有售后保障等等。
分析认为，尽管拜登政府正采取《通胀削减法（IRA）》来补贴美国光伏市场，但仅靠补贴的商业模式难以持续；叠加美国对华光伏产品进口关税新规下，导致全球产业链最全、价格最低廉的光伏产品无法顺利进入美国市场，制造成本居高不下，美国户用太阳能市场仍将面临压力。
未来尚存变数
伴随着7月21日，美国总统拜登宣布退出2024年总统大选，濒临崩溃的美国户用光伏恐将雪上加霜。
共和党总统候选人特朗普已经明确表态，当选后将加大对美国国内传统能源投入，减少对新能源的补贴。此前，其高级竞选官员和顾问也曾提到，特朗普将在第二个任期内寻求彻底改革美国的气候和能源政策，以"最大限度地提高化石燃料产量"。而作为拜登经济战略的核心，《通胀削减法案（IRA）》将成为特朗普的目标。
不过，现在下结论还为时尚早。
美国政界有一句名言，“政客以诗歌竞选，以散文执政”。在竞选活动中作出的许多承诺终会在遭遇政治现实阻碍后被淡化甚至抛弃。
众所周知，拜登推出的《通胀削减法案（IRA）》涉及超3000亿美元的清洁能源投资、税收抵免项目，而相关的许多项目恰好位于共和党州，拥有支持它们的强大既得利益集团。试图削弱或废除《通胀削减法案（IRA）》的做法将在美国国会遭到抵制，反对者中还将包括特朗普所在政党的成员。
